Сущность и виды иностранных инвестиций

Иностранные инвестиции представляют собой капитальные средства, вывезенные из одной страны и вложенные в различные виды предпринимательской деятельности за рубежом с целью извлечения предпринимательской прибыли или процента.

Иностранные инвестиции могут осуществляться в различных формах. Так, по формам собственности на инвестиционные ресурсы иностранные инвестиции могут быть государственными, частными и смешанными.

Государственные инвестиции представляют собой средства государственных бюджетов, направляемые за рубеж по решению правительственных или межправительственных организаций. Эти средства могут предоставляться в виде государственных займов, кредитов, грантов, помощи.

Частные (негосударственные) инвестиции - это средства частных инвесторов, вложенные в объекты инвестирования, размещенные вне территориальных пределов данной страны.

Под смешанными иностранными инвестициями понимают вложения, осуществляемые за рубеж совместно государством и частными инвесторами.

В зависимости от характера использования иностранные инвестиции подразделяют на предпринимательские и ссудные.

Предпринимательские инвестиции представляют собой прямые или косвенные вложения в различные виды бизнеса , направленные на получение тех или иных прав на извлечение прибыли в виде дивиденда. Ссудные инвестиции связаны с предоставлением средств на заемной основе с целью получения процента.

Особое значение при анализе иностранных инвестиций имеет выделение прямых, портфельных и прочих инвестиций . Именно в данном разрезе отражается движение иностранных инвестиций в соответствии с методологией Международного валютного фонда в платежных балансах стран.

Прямые иностранные инвестиции выступают как вложения иностранных инвесторов, дающих им право контроля и активного участия в управлении предприятием на территории другого государства.

Согласно классификации ЮНКТАД к прямым иностранным инвестициям относят:

приобретение иностранным инвестором пакета акций предприятия, в которое он вкладывает свой капитал, в размере не менее чем 10-20% суммарной стоимости объявленного акционерного капитала;

реинвестирование прибыли от деятельности указанного предприятия в части, соответствующей доле инвестора в акционерном капитале и остающейся в его распоряжении после распределения дивидендов и репатриации части прибыли;

внутрифирменное предоставление кредита или равноценная операция по урегулированию задолженности в отношениях между «материнской» фирмой и ее зарубежным филиалом.

К разряду портфельных инвестиций относят вложения иностранных инвесторов, осуществляемые с целью получения не права контроля за объектом вложения, а определенного дохода.

В соответствии с положениями ЮНКТАД портфельные инвестиции, в отличие от прямых , представляют собой вложения в покупку акций, не дающих право вкладчикам влиять на деятельность предприятия и составляющих менее 10% общего объема акционерного капитала. К ним также относят вложения зарубежных инвесторов в облигации, векселя, другие долговые обязательства, государственные и муниципальные ценные бумаги. В большинстве случаев такие инвестиции производятся на рынке свободно обращающихся ценных бумаг.

Под прочими инвестициями понимаются вклады в банки, товарные кредиты и т.п.

Количественные границы между прямыми и портфельными инвестициями довольно условны. Обычно предполагается, что вложения на уровне 10-20% и выше акционерного (уставного) капитала предприятия являются прямыми, менее 10-20% - портфельными. Однако так как цели, преследуемые прямыми и портфельными инвесторами, различаются, такое деление представляется вполне целесообразным. Выделение прочих инвестиций связано со спецификой вложений.

Правовую основу для привлечения иностранных инвестиций в РФ создает Федеральный закон от 09.07.1999г. №160-ФЗ "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации". Согласно ст.2 данного законодательного акта, " иностранная инвестиция – вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РФ в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору , если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в РФ в соответствии с федеральным законодательством, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте РФ), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации".

В российском законодательстве под прямой иностранной инвестицией понимают :

приобретение иностранным инвестором не менее 10% доли (вклада) в уставном (складочном) капитале предприятия, созданного или вновь образуемого на территории РФ в форме хозяйственного общества или товарищества;

вложение капитала в основные фонды иностранного юридического лица, созданного на территории РФ;

осуществление иностранным инвестором на территории России как арендодателем финансовой среды (лизинга) оборудования таможенной стоимостью не менее 1,0 млн. руб.

Прочие инвестиции – международные займы и банковские депозиты. В основу этих инвестиций положен личный или групповой интерес соответствующих финансово-промышленных кругов.

Все законодательство, регулирующее зарубежные инвестиции, можно систематизировать так:

специальное; 2. общегражданское; 3. нормы международных договоров.

Специальное законодательство – Федеральный закон "Об иностранных инвестициях в РФ" и многочисленные сопутствующие нормативные акты, изменяющие и дополняющие данный закон, а также постановления Правительства РФ по регулированию зарубежных инвестиций.

Гражданское законодательство – опосредует взаимоотношения предприятий с иностранным участием и их многочисленных контрагентов. В этом случае имеются в виду различного рода сделки, договоры. Вещные права, отношения представительства и исковой давности – эти проблемы регулируют Гражданским кодексом РФ. Общегражданское законодательство применяют в том случае, когда регулирование деятельности иностранного инвестора с помощью специального законодательства невозможно вследствие его узкой направленности.

Нормы международных договоров являются частью правовой системы страны. Особое значение международный договор приобретает в регулировании международных экономических отношений, а именно с принятием и использованием зарубежных инвестиций:

международные двусторонние соглашения о поощрении и взаимной защите инвестиций. Это дополнительные гарантии к нормам, содержащимся в национальном законодательстве.;

международные двусторонние соглашения об избежании двойного налогообложения обычно определяют доход (прибыль) и имущество, которое облагают налогом без каких-либо ограничений в стране (источник доходов) или полностью освобождаться от налогообложения;

многосторонние конвенции имеют важное значение для регулирования отношений, связанных с иностранными инвестициями, в частности для разрешения споров странами-донорами и реципиентами.

Появление многосторонней системы гарантий инвестиций предшествовало создание и развитие государственных систем страхования экспорта капитала в промышленно-развитых странах. Следует отметить, что многие из заключаемых сейчас соглашений предусматривают предоставление иностранным инвесторам "смешанного режима", что связано с относительно неблагоприятным климатом в России. Подобный режим предполагает, что в каждом случае зарубежный инвестор вправе выбрать, какой из двух режимов (национальный или наибольшего благоприятствования) ему подходит.

К иностранным инвесторам в Российской Федерации относятся:

Иностранные юридические лица; иностранные организации, не являющиеся юридическими лицами, гражданская правоспособность которых определяется в соответствии с законодательством государства, в котором они учреждены, и которые вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории Российской Федерации;

Иностранные граждане, гражданская правоспособность и дееспособность которых определяются в соответствии с законодательством государства их гражданства и которые вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории Российской Федерации;

Лица без гражданства, которые постоянно проживают за пределами Российской Федерации, гражданская правоспособность и дееспособность которого определяются в соответствии с законодательством государства их постоянного места жительства и которые вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории Российской Федерации;

Международные организации, которые вправе в соответствии с международным договором Российской Федерации осуществлять инвестиции на территории Российской Федерации;

Иностранные государства в соответствии с порядком, определяемым федеральными законами.

Иностранными инвестициями признается вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации.

Классификация иностранных инвестиций по видам аналогична классификации отечественных инвестиций. В законе «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» содержится определение прямых иностранных инвестиций, к которым относятся приобретение иностранным инвестором не менее 10 процентов доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории Российской Федерации в форме хозяйственного товарищества или общества в соответствии с гражданским законодательством Российской Федерации; вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории Российской Федерации; осуществление на территории Российской Федерации иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования.

Прямые иностранные инвестиции в РФ связаны, как правило, с непосредственной производственной деятельностью иностранных инвесторов -инвестиции в строительство объектов, добыча полезных ископаемых, создание юридических лиц, в том числе совместных иностранно-российских компаний. Совместные компании могут создаваться также путем приобретения иностранными инвесторами ценных бумаг российских компаний. Сделки, совершаемые на рынке ценных бумаг, включая и операции с корпоративными ценными бумагами, не всегда могут рассматриваться как портфельные инвестиции. В частности, сделки с ценными бумагами, результатом которых является приобретение права контроля над компанией-эмитентом, относятся к прямым инвестициям.

Приобретение миноритарного пакета - 10%-ной доли в капитале акционерного общества - может обеспечить ее владельцу контроль за управлением этим обществом лишь при определенных условиях.

В соответствии с обычной практикой регулирования акционерных обществ признается, что при достаточно большой распыленности акционерного капитала (при избытке миноритарных акционеров) достаточно обладать 10%-ным пакетом акций, чтобы иметь право решающего голоса на общем собрании акционеров, а следовательно, иметь возможность контролировать принятие решений этим высшим органом управления акционерным обществом. Однако российское законодательство (как и законодательство других стран) не связывает приобретение 10%-ной доли в капитале с приобретением безусловного права контроля над компанией-эмитентом.

Закон относит к прямым иностранным инвестициям также деятельность по открытию филиалов, связанную с реальным вложением капитала иностранного юридического лица в основные фонды филиала, создаваемого на российской территории.

К прямым иностранным инвестициям, осуществляемым на основе договора, в зарубежной инвестиционной практике относят также договоры концессии и соглашения о разделе продукции, получившие широкое распространение в области добычи полезных ископаемых. Закон об иностранных инвестициях не касается прямых иностранных инвестиций указанных видов.

По своей правовой природе и соглашение о разделе продукции, и договор концессии являются гражданско-правовыми (или договорными формами) государственной гарантии. Вступая с иностранным инвестором в договор концессии или заключая соглашение о разделе продукции, государство (в лице уполномоченного органа) устанавливает гарантии, предоставляемые иностранному инвестору. Необходимость включения в договор в качестве одного из существенных условий государственных гарантий объясняется тем, что в данном случае прямые инвестиции, как правило, связаны со значительными по объему инвестициями, с длительным сроком окупаемости инвестированных средств и высоким уровнем риска их потери или убытков.

Определения прямых инвестиций, которые содержатся в международных документах, включают инвестиции, осуществляемые на основе концессионных договоров, соглашений о разделе продукции, иных договоров, предполагающих длительные международные экономические связи (совместную деятельность), а также совместное участие сторон договора в прибылях как результатах совместной деятельности.

Современное законодательство стран с развитыми рыночными отношениями, как правило, не содержит закрепленного в законе определения термина «инвестиции», что связано с общепринятым отношением к этому понятию как к обозначению экономического явления, отражающего различные способы вложений капитала в основном в рамках частного сектора экономики. Под инвестициями подразумевают использование доходов для увеличения основных фондов предприятий, приобретение или продажу инвестором средств производства в натуральной форме. Инвестор (в экономическом понимании этого термина) выступает как субъект, использующий капитал (собственник ценных бумаг), так и источник финансирования (собственник прямых капиталовложений, в том числе и в их материальной, вещественной форме - машины, оборудование, транспортные средства, недвижимость или в нематериальной форме - нематериальные активы, в том числе интеллектуальная собственность).

В зарубежной законодательной практике законы об инвестициях характеризуются тем, что только конкретные (частные, не общего порядка) правоотношения, возникающие между предпринимателями и связанные с вложениями иностранного капитала и принятием соответствующего риска, регулируются в режиме защиты прав инвесторов. Основными законами, которые регулируют инвестиционную деятельность в общем порядке, являются законы, относящиеся к сопредельным направлениям деятельности, - законы о рынке ценных бумаг, об акционерных обществах и др., а также антимонопольное законодательство.

Понятию «инвестиции» в иностранной экономической литературе придаются различные оттенки, согласно которым можно определить, какие действия совершаются инвестором с целью вложения своего имущества в предпринимательскую деятельность того или иного направления. В зависимости от того, что является инвестициями или в какую сферу осуществляются инвестиции, различают реальные (т.е. нефинансовые), финансовые и «интеллектуальные инвестиции». Кроме этого, «производительные инвестиции», т.е. инвестиции в сферу производства средств производства товаров и услуг, иностранные экономисты соотносят с «непроизводительными инвестициями», т.е. с инвестициями для удовлетворения социальных потребностей (например, для строительства театра, стадиона, госпиталя или учебного заведения). Инвестиции всех перечисленных видов не связаны с особенностями инвестиций, как правового понятия, а лишь определяют область экономической деятельности, в которой они осуществляются.

1.2 Классификация иностранных инвестиций

Иностранные инвестиции можно классифицировать по следующим признакам:

1) в зависимости от активов, в которые осуществляется вложение капитала на реальные, финансовые и нематериальные. Реальные инвестиции - это вложения в какой-либо долгосрочный проект, связанный с приобретением существующих или новых производственных объектов реальных активов за границей, прямо и непосредственно участвующих в производственном процессе. Финансовые инвестиции - это обретение иностранных ценных бумаг или денежных активов, т.е. это вложения в финансовое имущество, приобретение долговых прав на участие в делах других фирм. Нематериальные инвестиции - это покупка концессий, торговых марок, патентов, лицензий и других нематериальных прав.

2) по формам собственности на инвестиционные ресурсы на: государственные, частные (негосударственные) и смешанные инвестиции. Государственные инвестиции представляют собой средства государственных бюджетов, направляемые за рубеж по решению правительственных или межправительственных организаций. Эти средства могут предоставляться в виде государственных займов, кредитов, грантов, помощи. Частные (негосударственные) инвестиции - это средства частных инвесторов, вложенные в объекты инвестирования, размещённые вне территориальных пределов данной страны. Под смешанными иностранными инвестициями понимают вложения, осуществляемые за рубеж совместно государством и частными инвесторами.

3) в зависимости от характера использования на: предпринимательские, ссудные инвестиции. Предпринимательские инвестиции представляют собой прямые или косвенные вложения в различные виды бизнеса, направленные на получение тех или иных прав на извлечение прибыли в виде дивиденда. Ссудные инвестиции связаны с предоставлением средств на заёмной основе с целью получения процента.

4) в зависимости от объекта вложения инвестиций на: прямые иностранные инвестиции, портфельные и прочие инвестиции. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) представляют собой вложения иностранных инвесторов, дающих им право контроля и активного участия в управлении предприятием на территории другого государства. Портфельные инвестиции - это вложения иностранных инвесторов, связанные главным образом с вложением в ценные бумаги с целью получить или увеличить доходы в форме процентов, дивидендов или разницы биржевых котировок. К ним также относят вложения зарубежных инвесторов в облигации, векселя, другие долговые обязательства, государственные и муниципальные ценные бумаги. Прочие инвестиции представляют собой вклады в банки, торговые кредиты, кредиты правительств иностранных государств, кредиты международных финансовых организаций, прочие кредиты и т. п. /7/

Деление иностранных инвестиций на прямые, портфельные и прочие является наиболее распространенным в экономической литературе, поэтому данную классификацию следует рассмотреть подробнее.

Что касается прямых иностранных инвестиций, то отличительной чертой этого вида является их производственное назначение, долгосрочность способность обеспечить инвестору управленческий контроль над предприятием.

Закон «Об иностранных инвестициях в РФ» к прямым инвестициям относит: а) приобретение иностранным инвестором не менее 10% доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории РФ; б) вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории РФ; в) осуществление на территории РФ иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования, таможенной стоимостью не менее 1 млн. руб.

Осуществление ПИИ возможно различными способами, главными из которых являются: а) учреждение на территории другой страны компании, полностью принадлежащей иностранному инвестору; б) покупка существующих фирм за рубежом; в) привлечение иностранного капитала на основе концессий или соглашений о разделе продукции; г) создание свободных экономических зон (СЭЗ), направленное на активное привлечение зарубежных инвесторов в определенные регионы страны; д) создание совместных предприятий с различной долей иностранного участия, в том числе путем продажи иностранным инвесторам акций российских акционерных обществ.

Прямые инвестиции имеют приоритетное значение, поскольку они оказывают существенное воздействие на национальную экономику и международный бизнес в целом. Роль ПИИ заключается: 1) в способности активизировать инвестиционные процессы в силу присущего инвестициям мультипликативного эффекта; 2) в содействии общей социально-экономической стабильности, стимулировании производственных вложений в материальную базу; 3) в сочетании переноса практических навыков и квалифицированного менеджмента с взаимовыгодным обменом ноу-хау, облегчающим выход на международные рынки; 4) в активизации конкуренции и стимулировании развития среднего и малого бизнеса; 5) в способности при правильной организации, стимулировании, размещении ускорить развитие отраслей и регионов; 6) в содействии росту занятости и повышению уровня доходов населения, расширения налоговой базы. /7/

Прямые иностранные инвестиции: а) являются хорошим дополнительным источником средств для обновления и расширения основного капитала, реализации инвестиционных проектов и программ, обеспечивающих оживление и подъём экономики, насыщение внутреннего рынка конкурентоспособными товарами и услугами; б) представляют собой источник средств для внедрения прогрессивной технологии, ноу-хау, современных методов управления и маркетинга; в) будучи направленными в конкретные объекты часто сопровождаются обучением персонала, эффективно использующего новые технологии, рыночные механизмы, международные контракты и т.п.; г) способствуют освоению и закреплению опыта функционирования рыночной экономики, присущих ей «правил игры», что приводит к притоку иностранного капитала, даёт инвестору уверенность в возврате вложенных средств с достаточной прибылью и ускоряет формирование в стране инвестиционного климата, благоприятного как для зарубежных, так и для отечественных инвесторов; д) ускоряют процесс включения экономики в мировое хозяйство, развитие эффективных и интеграционных процессов, благоприятствуют использованию преимуществ международного разделения и кооперации труда, нахождению ниш в мировом хозяйстве и рынке; е) в отличие от займов и кредитов не ложатся дополнительным бременем на внешний долг и даже способствуют получению средств для его погашения.

Согласно классификации ЮНКТАД (Комиссия ООН по торговле и развитию) к прямым иностранным инвестициям относятся те зарубежные вложения, которые предусматривают долговременные отношения между партнерами, предполагают постоянное вовлечение в них экономического агента из одной страны (иностранный инвестор или материнская фирма) с его контролем за хозяйственной организацией, расположенной в стране, которая не является местом пребывания инвестора.

Прямое инвестирование осуществляется посредством трансграничного движения капитала: приобретения инвестором за рубежом местного предприятия, создание нового заграничного филиала, совместного или смешанного предприятия (смешанное и частное предприятие характеризуется участием государственных органов). В настоящее время прямые инвестиции всё больше направляются не на строительство новых, а на приобретение уже действующих предприятий в развитых странах, осуществляемое в форме слияния или поглощения. Это объясняется глобализацией мировых рынков, усилением международной конкуренции и необходимостью повышения прибылей в интересах акционеров.

Приобретение активов за рубежом может и не быть связано с трансграничным движением капитала в обычном понимании. Например, предприятия, работающие на экспорт, могут использовать заработанные в другой стране средства для инвестиций за рубежом. Может происходить торговля акционерным капиталом между фирмами разных стран.

Получают также распространение инвестиции без вложений в акционерный капитал. Например, заключение соглашений о представлении лицензий, торговых марок т.п. /8/

При портфельном инвестировании необязательны создание новых мощностей и контроль за их использованием, инвестор в данном случае полагается в управлении реальными активами на других. Как правило, он просто покупает существующие ценные бумаги, приобретая права на будущий доход. В большинстве случаев такие инвестиции производятся на рынке свободно обращающихся ценных бумаг.

Основные способы портфельного инвестирования включают: а) покупку ценных бумаг на рынках других стран; б) покупку ценных бумаг иностранных компаний в своей стране; в) вложение капитала в международные инвестиционные (паевые) фонды.

Привлечение иностранных портфельных инвестиций также является для российской экономики достаточно важной задачей. С помощью средств зарубежных портфельных инвесторов возможно решение следующих экономических задач: 1) пополнение собственного капитала российских предприятий путем размещения акций российских акционерных обществ среди зарубежных портфельных инвесторов; 2) аккумулирование заемных средств российскими предприятиями для реализации конкретных проектов путем размещения среди портфельных инвесторов долговых ценных бумаг российских эмитентов; 3) пополнение федерального бюджета и бюджетов субъектов РФ путем размещения среди иностранных инвесторов долговых ценных бумаг, эмитированных соответствующими органами власти; 4) эффективная реструктуризация внешнего долга РФ путем его конвертации в государственные облигации с последующим размещением их среди зарубежных инвесторов. /7/

Прочие инвестиции занимают основную долю - примерно 57% объема инвестиций. Эта группа инвестиций (по субъектам вызова) - это государственные инвестиции. Государства являются крупными экспортерами капитала. Экспорт государственного капитала осуществляется в форме экономической, технической и военной помощи развивающимся странам; возрастает роль государства как гаранта экспорта частного капитала. Во многих странах существуют государственные организации, которые страхуют частных инвесторов. Государство участвует в деятельности международных финансовых учреждений (МВФ, Всемирный банк и его группа, ЕБРР). /8/

Виды иностранных инвестиций. Предпринимательский капитал. Прямые зарубежные и портфельные инвестиции

Инвестиции - это вложения капитала с целью получения прибыли. Инвестиции, как экономическая категория, выполняют ряд важнейших функций, без которых невозможно нормальное развитие экономики любого государства...

Иностранные инвестиции в национальной экономике

В начале 2009 г. приток иностранных инвестиций в российскую экономику оставался слабым. Темпы снижения иностранных вложений в российскую экономику почти в два раза превысили аналогичный показатель сокращения объемов изъятого капитала...

Иностранные инвестиции в экономике России

Иностранные инвестиции можно классифицировать по следующим признакам: 1) в зависимости от активов, в которые осуществляется вложение капитала на реальные, финансовые и нематериальные...

Иностранные инвестиции и роль государства в их регулировании

Иностранные инвестиции и экономику РФ

Иностранные инвестиции можно классифицировать по следующим признакам: в зависимости от активов, в которые осуществляется вложение капитала на реальные, финансовые и нематериальные...

В любом бизнесе наступают ситуации, когда текущий доход значительно превосходит текущие потребности. В этом случае накапливаются излишки. Эти излишки могут пойти как на накопление, так и на вложение в какой-либо объект...

Иностранные инвестиции как средство модернизации российской экономики

Наша страна привлекает капитал, в основном, в форме прямых и портфельных инвестиций, в виде ссудных капиталовложений и путем размещения облигационных займов на международном рынке капиталов...

Иностранные инвестиции, проблемы привлечения и государственная политика по их стимулированию в Республике Беларусь

Иностранные инвестиции: понятие и виды

В настоящее время на регулирование института иностранных инвестиций направлены нормы нескольких отраслей и институтов права, а именно: законодательство об инвестиционной деятельности, законодательство об иностранных инвестициях...

Иностранный инвестор, его статус в процессе инвестирования

Все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в целях получения прибыли, называются иностранными инвестициями. Ст...

Методы и инструменты привлечения инвестиций

Актуальность использования иностранных инвестиций в экономике страны в настоящее время очевидна. Как показывает мировой опыт, привлечение зарубежных инвестиций оказывает положительное влияние на развитие экономики принимающих стран...

Оценка иностранных инвестиций в Российской Федерации

Проблемы привлечения иностранных инвестиций в экономику России

Иностранными инвестициями являются все виды вложений имущественных и интеллектуальных ценностей иностранными инвесторами...

Россия и иностранные инвестиции

Становление и развитие системы рыночных отношений в экономике такого масштаба, как народное хозяйство Российской Федерации, предполагает поиск многообразных путей оптимизации этих процессов...

Введение

Финансовые ресурсы, предназначенные для развития производственного процесса, превращаются в капитал в денежной форме. Будучи пущены в оборот, они приносят доход.

Оборот денег осуществляется путем вложения их в предпринимательство, передачи в ссуду. Долгосрочные вложения финансовых ресурсов и представляют собой инвестиции.

В последнее время все большее значение, наряду с доминирующей в системе мирохозяйственных связей торговлей товарами и услугами, приобретает движение капитала в различных формах. Наиболее распространенной формой этого процесса являются международные инвестиции.

Международное движение долгосрочных капиталов с участием экономических субъектов различных стран развивается в различных видах. Интенсификация потоков капитала между странами и регионами мира вызывает рост объемов иностранных инвестиций в экономику практически всех стран.

Целью данной работы является характеристика объектов иностранных инвестиций в России.

Работа состоит из введения, основной части, заключения и списка литературы.

Определение и сущность инвестиций

Инвестиции -- это вложения капитала субъекта во что-либо для увеличения впоследствии своих доходов.

Цель инвестиций - прибыльное вложение капитала.

Инвестиции, обеспечивая динамичное развитие предприятий, позволяют решать ряд задач, связанных с расширением собственной предпринимательской деятельности за счет накопления финансовых и материальных ресурсов; приобретения новых предприятий; диверсификации производства за счет освоения новых областей деятельности.

Важную роль в развитии экономики любой страны, включая Россию, играют иностранные инвестиции.

Привлечение иностранных инвестиций является объективной необходимостью. Они обусловлены:

а) международным разделением труда;

б) развитием международных связей;

в) интегрированием национальной экономики в мировое хозяйство.

Иностранные инвестиции способствуют:

1) ускорению экономического и технического прогресса;

2) внедрению новых форм управления;

3) обновлению и модернизации производственного аппарата;

4) активизации конкуренции;

5) развитию малого и среднего бизнеса;

6) подготовке кадров, отвечающих требованиям рыночной экономики;

7) расширению экспортного потенциала страны;

8) замене импорто-замещающего производства;

9) созданию новых рабочих мест, повышению уровня занятости, снятию социальной напряженности;

10) повышению конкурентоспособности отечественного производства;

11) решению проблем реформирования экономики.

Таким образом, под инвестициями мы понимаем то, что вкладывается в инвестиционные объекты.

Объекты иностранных инвестиций

Иностранная инвестиция по российскому законодательству - это вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации.ФЗ РФ от 25.06.1999 №160 «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации».- ст.2.

К объектам гражданского права, которые могут служить объектами капиталовложений (ст.128 ГК РФ), относятся:

Иное имущество (в том числе имущественные права);

Результаты интеллектуальной деятельности, в том числе исключительные права на них (интеллектуальная собственность);

Работы и услуги;

Нематериальные блага;

Информация.

Приводимые в законодательных актах разных стран определения и перечни иностранных (зарубежных) инвестиций обычно являются не исчерпывающими, а примерными, поскольку понятие инвестиций охватывает все виды имущественных ценностей, которые иностранный инвестор может вкладывать в экономику принимающей страны.

Инвестиционный объект - это любые объекты, в которые вкладываются инвестиции.

Иностранные инвестиции на территории РФ могут вкладываться в объекты, не запрещенные для таких инвестиций законодательством.

В перечень основных объектов иностранных инвестиций входят:

Недвижимое и движимое имущество (здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности) и соответствующие имущественные права, денежные средства и вклады;

Ценные бумаги (акции, облигации, вклады, паи и др.);

Имущественные права;

Права на результаты интеллектуальной деятельности, часто определяемые как права на интеллектуальную собственность;

Права на осуществление хозяйственной деятельности, предоставляемые на основе закона или договора.

Запрещается инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечает требованиям экологических, санитарно-гигиенических и других норм, установленных законодательством, действующим на территории РФ, или наносит ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц и государства.

Иностранные инвестиции в России можно разделить на две большие группы: прямые и портфельные.

Прямые инвестиции -- это инвестиции, которые обеспечивают инвестору эффективный контроль над заграничной коммерческой организацией. Международный валютный фонд (МВФ) дает следующее определение: «Прямые инвестиции -- инвестиции, осуществляемые для участия в прибылях предприятия, действующего на иностранной территории, причем целью инвестора является право непосредственного участия в управлении предприятием».

Прямые инвестиции осуществляются как:

создание за границей собственного филиала или предприятия, находящегося в полной (100%-ной) собственности инвестора; это так называемое инвестирование «с нуля»;

приобретение или поглощение зарубежных предприятий;

финансирование деятельности зарубежных филиалов, в том числе за счет внутрикорпорационных займов и кредитов, предоставляемых материнской компанией своему зарубежному филиалу;

приобретение прав пользования землей (включая аренду), природными ресурсами и иных имущественных прав;

предоставление прав па использование определенных технологий, ноу-хау и др.;

приобретение акций или паев в уставном капитале иностранной компании;

реинвестирование прибыли, полученной инвестором, в стране размещения филиала или совместного предприятия;

По российскому закону «Об иностранных инвестициях» к прямым инвестициям относятся:

приобретение иностранным инвестором не менее 10% доли в уставном капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории РФ;

вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица;

осуществление на территории РФ иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования таможенной стоимостью не менее 1 млн руб.;

реинвестирование прибылей, полученных на территории РФ. Реинвестиции -- капиталовложения в объекты предпринимательской деятельности, финансируемые за счет доходов или прибыли иностранного инвестора, которые получены на территории принимающей страны.

Определяющая роль прямых инвестиций для принимающих стран заключается в том, что вместе с ними в эту страну поступают не только капиталы (в материальной и нематериальной форме), но и новые технологии и опыт, передовые методы организации производства, труда и управления.

Портфельные инвестиции представляют собой вложения иностранных инвесторов в приобретение акций или паев в уставном капитале компаний, не дающие права контролировать управление и влиять на коммерческую деятельность коммерческой организации; а также в другие ценные бумаги принимающих государств -- облигации, государственные долговые обязательства и т.д.

Участия в уставном капитале, не дающие права контроля, иногда называют миноритарными; их доля должна быть ниже предела, установленного для прямых инвестиций. В России такой предел составляет 10%.

В России в последние годы иностранный инвестор мог вложить средства в следующие рублевые активы, которые входят в состав портфельных инвестиций:

акции российских компаний;

акции коммерческих банков;

государственные краткосрочные облигации (ГКО);

долгосрочные облигации федеральных займов (ОФЗ);

долгосрочные облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ);

облигации местных органов власти; банковские депозиты в рублях.

В международной (МВФ, Всемирного банка и т.д.) и национальной статистике существует категория прочих инвестиций, куда включаются:

торговые кредиты (предварительная оплата импорта или экспорта и предоставление кредитов для оплаты импорта и экспорта);

различные кредиты, кроме торговых, полученные от инвесторов;

кредиты, полученные от международных организаций -- Всемирного банка, МВФ, Международного банка реконструкции и развития (МБРР), Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР);

банковские вклады -- валютные счета зарубежных инвесторов, например, в российских банках;

двусторонние инвестиционные кредиты.

Для развивающихся государств и стран с переходной экономикой эта форма инвестиций имеет существенное значение.

К основным способам осуществления иностранных инвестиций относятся:

создание собственных филиалов или коммерческих организаций, полностью принадлежащих иностранным инвесторам;

долевое участие в капитале совместных предприятий;

приобретение или поглощение зарубежных предприятий

приобретение ценных бумаг (акций, облигаций и др.);

предоставление займов и кредитов;

приобретение имущественных прав, в том числе прав пользования землей и иными природными ресурсами;

осуществление операций но финансовому лизингу;

реинвестирование прибыли;

предоставление прав па использование новой технологии, ноу-хау и др.

Коммерческая организации с иностранными инвестициями (КОИИ) -- объединение инвесторов в форме юридического лица, принадлежащего двум и более лицам, одно из которых является иностранным лицом (нерезидентом).

В соответствии с российским законодательством коммерческие организации с иностранными инвестициями в России могут создаваться в организационно-правовых формах хозяйственных товариществ и обществ:

полного товарищества;

товарищества на вере (коммандитного товарищества);

общества с ограниченной ответственностью;

общества с дополнительной ответственностью;

акционерного общества (открытого или закрытого типа).

Если в коммерческой организации участвуют российские и иностранные партнеры, то это -- совместное предприятие.

Если в коммерческой организации представлен один или несколько иностранных партнеров, то она полностью принадлежит иностранным инвесторам и считается предприятием со 100-процептными иностранными инвестициями.

В качестве вклада в совместное предприятие иностранный инвестор может предоставить, кроме денежных средств и иных вложений в основные фонды совместного предприятия, и права интеллектуальной собственности, которые могут выступать в виде патентов, лицензий и других документальных подтверждений вносимых имущественных прав.

Вклад инвестора, определяемый как права интеллектуальной собственности, может принимать форму:

документального подтверждения вносимых прав (патентов, лицензий и др.);

оценки интеллектуального потенциала инвестора;

оценки творческих возможностей инвестора;

оценки лицензионного вознаграждения.

Лицензионное вознаграждение, выступающее в роли цены технологии -- это часть прибыли лицензиата. Как известно, использование технологического преимущества обеспечивает предпринимателю получение сверхприбыли. При продаже технологии лицензиар как бы продает свое право на получение этой сверхприбыли за некую ее долю. Такая доля прибыли называется роялти.

При расчете ставки роялти обязательно учитывается размер применяемых банками процентных ставок, т.е. лицензиар, продавая лицензию, стремится получать на нее такую же прибыль, положив которую в банк под действующие процентные ставки, он мог бы получить доход, равный роялти.

В качестве оплаты прав на использование технологии может использоваться передача ценных бумаг (акций и облигаций). Данная форма вознаграждения встречается в чистом виде или в комбинации с другими формами примерно в 15% лицензионных соглашений. Чаще всего при этом лицензиар получает от 5 до 20% акций лицензиата, в отдельных случаях эта доля доходит до 40%.

Россия сегодня как никогда нуждается в иностранных инвестициях.

Наиболее всего иностранные инвестиции сконцентрированы на объектах промышленности и сфере торговли, хотя последняя продолжает терять свою привлекательность. В промышленности иностранные инвесторы сохраняют интерес к обрабатывающим отраслям.

Особенно важно для нашей страны инвестирование в строительство. Прибыли от капиталовложений в недвижимость в России примерно в 2-3 раза выше, чем в среднем по Европе. Так, средняя прибыль от одного проекта на рынке строительных услуг в России составляет до 15%, тогда как в Европе она не превышает 5%.

Сегодня иностранные инвесторы стали охотно вкладываться в объекты коммерческой недвижимости. Они быстро окупаются (за 3-4 года) и приносят хорошую прибыль. Доходность коммерческой недвижимости в настоящее время составляет 7-11% в зависимости от вида (торговые комплексы, склады, офисы, гостиницы). Кроме того, в отличие от жилья коммерческая недвижимость, как правило, остается в активе девелопера и увеличивает капитализацию компании. Если оценивать популярность по отдельным сегментам, то лидирует офисная недвижимость, затем идут торговая и гостиничная, а замыкает список пока наименее развитый, зато наиболее перспективный сектор складской недвижимости. Определяя доходность коммерческой недвижимости, инвесторы в первую очередь учитывают соотношение размера арендных ставок и ставок капитализации.

Практически все зарубежные инвесторы вкладывают деньги в объекты класса А. Главная причина - жесткие требования к проектам со стороны акционеров, учредителей или вкладчиков. Для подавляющего большинства иностранцев на первом месте стоит прозрачность бизнеса. Поэтому жилищный рынок они считают менее привлекательным.

Строительство складских помещений также привлекает иностранных инвесторов, девелоперы складской недвижимости могут рассчитывать на доход в 11-13%.

иностранный инвестиция капитал

Иностранными инвестициями являются все виды вложений имущественных и интеллектуальных ценностей иностранными инвесторами, а также зарубежными филиалами российских юри­дических лиц в объекты предпринимательской и других видов дея­тельности на территории Российской Федерации в целях получе­ния дохода, в том числе в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если они не изъяты из оборота или не ограничены в нем (деньги, ценные бумаги, иное имущество, имущественные права и др.). Основными формами предпринимательской деятельности иностранных инвесторов на территории России являются: представительство иностранной фирмы; заключение договора о совместной деятельности с иност­ранным партнером; создание совместного предприятия: приобре­тение иностранными инвесторами долей участия в предприятиях, акций и иных ценных бумаг.

В перечень основных объектов иностранных инвестиций вхо­дят:

Недвижимое и движимое имущество (здания, сооружения, обо­рудование и другие материальные ценности) и соответствующие иму­щественные права, денежные средства и вклады;

Ценные бумаги (акции, облигации, вклады, паи и др.);

Имущественные права;

Права на результаты интеллектуальной деятельности, часто опре­деляемые как права на интеллектуальную собственность;

Права на осуществление хозяйственной деятельности, предостав­ляемые на основе закона или договора.

Иностранные инвестиции можно классифицировать по различным критериям, самая общая их классификация представлена в табл. 8.1.

Таблица 8.1 - Классификация иностранных инвестиций

По отношению к отдельным странам следует различать зарубеж­ные (или заграничные) инвестиции, которые представляют собой вло­жения национальных экономических субъектов за рубежом, и иност­ранные инвестиции, т.е. вложения иностранных инвесторов в эконо­мику данной страны.

Выделяют текущие потоки инвестиций, т.е. капиталовложения, осуществляемые в течение одного года, и накопленные инвестиции - общий объем зарубежных (иностранных) инвестиций, накопленных к данному моменту времени. Новые потоки ежегодно приплюсовываются к накопленным объемам инвестиций.

Различаются также государственные и частные зарубежные (иност­ранные) инвестиции. Государственные инвестиции - это займы и кредиты, которые одно государство или группа государств предоставля­ют другим государствам. К ним относятся также государственные уча­стия в капитале смешанных предприятий, а также инвестиции государ­ственных предприятий.

Под частными понимаются инвестиции, которые осуществляют ча­стные экономические субъекты (частные предприятия, банки, отдель­ные граждане и т.д.) одной страны в экономику другой. Современные инвестиционные связи и потоки настолько сложны и многообразны, что нередко потоки государственных и частных инвестиций тесно перепле­таются между собой.

В зависимости от степени контроля над зарубежными компаниями инвестиции делятся на прямые и портфельные.

Прямые инвестиции - это инвестиции, которые обеспечивают инвестору эффективный контроль над заграничной коммерческой организацией. Международный валютный фонд (МВФ) дает следующее определение: «Прямые инвестиции - инвестиции, осуществляемые для участия в прибылях предприятия, действующего на иностранной терри­тории, причем целью инвестора является право непосредственного уча­стия в управлении предприятием».

Основными способами осуществления прямых инвестиций являются:

Создание за границей собственного филиала или предприятия, находящегося в полной (100%-ной) собственности инвестора; это так называемое инвестирование «с нуля»;

Финансирование деятельности зарубежных филиалов, в том чис­ле за счет внутрикорпорационных займов и кредитов, предоставляемых материнской компанией своему зарубежному филиалу;

Приобретение прав пользования землей (включая аренду), при­родными ресурсами и иных имущественных прав;

Предоставление прав па использование определенных техноло­гий, ноу-хау и др.;

Приобретение акций или паев в уставном капитале иностранной компании, обеспечивающих инвестору право контроля за деятельнос­тью предприятия (такие участия иногда называют мажоритарными);

Реинвестирование прибыли, полученной инвестором, в стране раз­мещения филиала или совместного предприятия.

В разных странах доля, дающая право контроля, определяется по-разному. В документах МВФ к прямым инвестициям относятся участия в капитале, составляющие не менее 25% уставного капитала, в Канаде, Австралии и Новой Зеландии -- не менее 50%, в странах Европейского союза - 20-25%, в США - 10%.

По российскому закону «Об иностранных инвестициях» (1999) к прямым инвестициям относятся:

Приобретение иностранным инвестором не менее 10% доли в ус­тавном капитале коммерческой организации, созданной или вновь со­здаваемой на территории РФ;

Вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юри­дического лица;

Осуществление на территории РФ иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования таможенной стоимостью не менее 1 млн руб.;

Реинвестирование прибылей, полученных на территории РФ.

Реинвестиции - капиталовложения в объекты предприниматель­ской деятельности, финансируемые за счет доходов или прибыли ино­странного инвестора, которые получены на территории принимаю­щей страны.

Определяющая роль прямых инвестиций для принимающих стран заключается в том, что вместе с ними в эту страну поступают не только капиталы (в материальной и нематериальной форме), но и новые техно­логии и опыт, передовые методы организации производства, труда и управления.

Портфельные инвестиции представляют собой вложения инос­транных инвесторов в приобретение акций или паев в уставном ка­питале компаний, не дающие права контролировать управление и вли­ять на коммерческую деятельность коммерческой организации; а так­же в другие ценные бумаги принимающих государств - облигации, государственные долговые обязательства и т.д.

Участия в уставном капитале, не дающие права контроля, иногда называют миноритарными; их доля должна быть ниже предела, установ­ленного для прямых инвестиций. В России такой предел составляет 10%.

В России в последние годы иностранный инвестор мог вложить сред­ства в следующие рублевые активы, которые входят в состав порт­фельных инвестиций:

Акции российских компаний; акции коммерческих банков; госу­дарственные краткосрочные облигации (ГКО); долгосрочные облига­ции федеральных займов (ОФЗ); долгосрочные облигации государствен­ного сберегательного займа (ОГСЗ);

Облигации местных органов власти; банковские депозиты в руб­лях.

Прямые инвестиции отличаются от портфельных следующими чер­тами:

а) они, как правило, имеют более долгосрочный и стабильный характер;

б) сумма этих вложения обычно выше;

в) инвестор подвергается более высокой степени долгосрочного риска;

г) они дают инвестору право контролировать или участвовать в управлении объектом инвестирования.

В международной (МВФ, Всемирного банка и т.д.) и национальной статистике существует категория прочих инвестиций, куда включаются:

Торговые кредиты (предварительная оплата импорта или экспор­та и предоставление кредитов для оплаты импорта и экспорта);

Различные кредиты, кроме торговых, полученные от инвесторов;

Кредиты, полученные от международных организаций - Все­мирного банка, МВФ, Международного банка реконструкции и разви­тия (МБРР), Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР);

Банковские вклады - валютные счета зарубежных инвесторов, например, в российских банках;

Двусторонние инвестиционные кредиты.

Для развивающихся государств и стран с переходной экономикой эта форма инвестиций имеет существенное значение.

К основным способам осуществления иностранных инвести­ций относятся:

Создание собственных филиалов или коммерческих организа­ций, полностью принадлежащих иностранным инвесторам;

Долевое участие в капитале совместных предприятий;

Приобретение или поглощение зарубежных предприятий;

Приобретение ценных бумаг (акций, облигаций и др.);

Предоставление займов и кредитов;

Приобретение имущественных прав, в том числе прав пользова­ния землей и иными природными ресурсами;

Осуществление операций но финансовому лизингу;

Реинвестирование прибыли;

Предоставление прав на использование новой технологии, ноу-хау и др.

В качестве вклада в совместное предприятие иностранный инвестор может предоставить, кроме денежных средств и иных вложений в ос­новные фонды совместного предприятия, и права интеллектуальной соб­ственности, которые могут выступать в виде патентов, лицензий и дру­гих документальных подтверждений вносимых имущественных прав.

Вклад инвестора, определяемый как права интеллектуальной соб­ственности, может принимать форму:

1) документального подтверждения вносимых прав (патентов, лицензий и др.);

2) оценки интеллектуального потенциала инвестора;

3) оценки творческих возможностей инвестора;

4) оценки лицензионного вознаграждения.

Лицензионное вознаграждение, выступающее в роли цены техноло­гии - это часть прибыли лицензиата. Как известно, использование тех­нологического преимущества обеспечивает предпринимателю получе­ние сверхприбыли. При продаже технологии лицензиар как бы продает свое право на получение этой сверхприбыли за некую ее долю. Такая доля прибыли называется роялти. При расчете ставки роялти обяза­тельно учитывается размер применяемых банками процентных ставок, т.е. лицензиар, продавая лицензию, стремится получать на нее такую же прибыль, положив которую в банк под действующие процентные став­ки, он мог бы получить доход, равный роялти.

В качестве оплаты прав на использование технологии может ис­пользоваться передача ценных бумаг (акций и облигаций). Данная фор­ма вознаграждения встречается в чистом виде или в комбинации с дру­гими формами примерно в 15% лицензионных соглашений. Чаще все­го при этом лицензиар получает от 5 до 20% акций лицензиата, в отдельных случаях эта доля доходит до 40%.

В ка­честве иностранного инвестора могут вы­ступать:

Иностранное юридическое лицо, гражданская правоспособность которого определяется в соответствии с законодательством государства, в котором оно было учреждено и которое вправе осуществлять инвес­тиции на территории РФ;

Иностранная организация, не являющаяся юридичес­ким лицом, гражданская правоспособность которой определяется в со­ответствии е законодательством государства, в котором она была уч­реждена и которая вправе осуществлять инвестиции на территории РФ;

Иностранный гражданин, гражданская правоспособность и дее­способность которого определяются в соответствии с законодательством государства его происхождения;

Лицо без гражданства, которое постоянно проживает за преде­лами РФ, гражданская правоспособность которого определяется в со­ответствии с законодательством государства его проживания;

Международная организация, причем не любая организация, име­ющая такой статус, а только та, которая имеет международный договор с РФ, в соответствии с которым ей предоставлено право осуществлять инвестиции на территории РФ;

Иностранное государство, которое имеет право осуществлять инвестиционную деятельность на территории РФ.

Как и любое другое сложное экономическое явление, вложения ино­странных капиталов могут оказывать на экономику принимающих стран как положительные, так и отрицательные воздействия. Как показывает международная практика, к положительным последствиям привлече­ния иностранного капитала можно отнести:

Увеличение объема реальных капиталовложений, ускорение тем­пов экономического развития и улучшение состояния платежного ба­ланса страны;

Поступление передовой иностранной технологии, организацион­ного и управленческого опыта, результатов НИОКР, воплощаемых в новой технике, патентах, лицензиях, ноу-хау и т.д.;

Использование местных сбережений для реализации прибыльных проектов;

Привлечение местных капиталов и укрепление местного финан­сового рынка за счет использования его ресурсов в производительных целях;

Более полное использование местных природных ресурсов;

Повышение уровня занятости, квалификации, производительнос­ти местной рабочей силы;

Расширение ассортимента выпускаемой продукции;

Развитие импортозамещающего производства и сокращение ва­лютных расходов па оплату импорта;

Расширение экспорта от поступления иностранной валюты;

Увеличение объема налоговых поступлений, позволяющее рас­ширить государственное финансирование социальных и др. программ;

Повышение уровня жизни и покупательной способности населе­ния;

Использование более высоких стандартов качества окружающей среды, расширение доступа к более чистой технологии, снижение об­щего уровня загрязнения окружающей среды;

Развитие инфраструктуры и сферы услуг;

Повышение доверия к стране, что позволит привлечь новых ино­странных инвесторов;

Усиление конкуренции в национальной экономике и снижение уровня ее монополизации;

Оздоровление социально-культурной обстановки в стране, рас­пространение международных стандартов не только в производстве, но и потреблении.

К отрицательным последствиям иностранных инвестиций относят­ся следующие:

Репатриация капитала и перевод прибыли в различных формах (дивидендов, процентов, роялти и др.), что ухудшает состояние платеж­ного баланса принимающей страны;

Увеличение импорта оборудования, материалов и комплектую­щих, требующее дополнительных валютных расходов;

Подавление местных производителей и ограничение конкурен­ции;

Усиление зависимости национальной экономики, угрожающее ее экономической и политической безопасности;

Игнорирование иностранными инвесторами местных условий и особенностей;

Возможная деформация структуры национальной экономики;

Упадок традиционных отраслей национальной экономики;

Усиление социальной напряженности и дифференциации (в част­ности, за счет более высокой оплаты труда на иностранных предприя­тиях);

Ослабление стимулов для проведения национальных НИОКР вследствие ввоза иностранной технологии, что, в конечном счете, мо­жет привести к усилению технологической зависимости;

Ухудшение состояния окружающей среды в результате перевода в страну «грязных» производств и хищнической эксплуатации местных ресурсов;

Негативное воздействие на социально-культурные условия, свя­занное с игнорированием национальных традиций, особенностей и т.д., с насаждением чуждых национальной культуре стандартов, ценностей и форм организации производства, потребления, образа жизни и др.

Разумеется, все перечисленные выше положительные и отрицатель­ные последствия привлечения и проникновения иностранных капиталов в экономику принимающих стран не реализуются автоматически, а су­ществуют лишь в потенции.